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　　同比数据代表企业盈利仍有压力，预计政府会持续推出政策来稳住宏观经济大盘，通过时间换空间，结构升级来带动整体优化发展。另外中美关系持续缓和，市场流动性偏宽松，市场对中国发展信心增强，风险偏好持续提升。在前三季度市场明显的分化行情之后，四季度市场预期比较稳定，因此市场结构分化程度有所缩小，市场在均衡过程中等新的基本面和预期变化。期间，本基金重点关注基础化工和电力设备行业等方向。（长城产业臻选2025年四季报）

　　年初横空出世后，我们也在其它领域见证了很多的“DeepSeek时刻”，振奋了中国科技界自主创新的信心；与此同时，国产芯片等关键领域的突破仍在持续。长期来看科技创新和产业转型升级还将不断推进，这些都为资本市场带来新的机遇。在接下来的运作中，我们将继续战略聚焦在智能产业相关的科技成长型公司，关注行业和公司的积极变化，挖掘景气度高、质地优秀的长线成长股，从研发和管理视角寻找企业的长期竞争优势。（长城智能产业2025年四季报）

　　原因如下：第一，算力作为AI产业发展基石，是企业产品力的基础也是重要的竞争壁垒，国际国内科技龙头也在持续大幅提升相关资本开支；第二，随着AI的发展，市场对于算力的需求保持快速增长。算力产业本身而言，随着技术迭代，重要环节的需求提升、生产制造难度加大，价值量处于大幅扩张状态。特别是光通信板块基于难以比拟的互联性能优势，是价值量扩张较为明确的细分方向；此外，算力是技术变化很快的产业，在光通信、pcb、液冷、电源、太空算力等方向上都有明显体现，需紧密跟随科技发展变化把握相关投资机遇。